Pour apprécier la performance d’une opération de LBO, les fonds regardent deux indicateurs principaux:
- Le multiple qui est le ratio entre les flux perçus par le fonds divisé par les flux investis par le fonds
- Le TRI qui est la transcription du multiple en taux de rendement annualisé
Selon leur degré d’exigence et de sélectivité, ils se fixent un multiple minimum à réaliser par opération. A titre indicatif, voici des ordres de grandeur :
Cela ne veut bien sur pas dire que les fonds se contentent de ces multiples. Cela ne veut pas dire non plus qu’ils ne réalisent jamais de performance en deçà.
Ces chiffres reflètent un minimum moyen visé sur un portefeuille.