Archives de la catégorie : LBO en clair

Il est possible de transmettre sa société à son équipe par un LBO. On parle donc d’une alternative à la vente de la société à un concurrent. Cette transmission peut prendre deux formes: Le MBO: la reprise est faite par l’équipe en place. Cela nécessite d’avoir un nouveau numéro 1 et une équipe de directionLire la suite “Comment transmettre sa société à son équipe ?”

La performance moyenne des fonds LBO liquidés en France avant 2021 était de: Taux de rendement annualisé (TRI) net investisseur de 14,6% Multiple net investisseur de 1,72 x Ces données sont issues de l’étude de France Invest & EY en juin 2021. On parle bien de performance nette et non de performance brute par opération.Lire la suite “Quelle est la performance moyenne du LBO ?”

Le Large Cap est la tranche la plus élevée du Private Equity. Les LBO Large Cap sont réalisés sur des cibles d’une valorisation supérieure à 1 milliard d’euros. Les fonds Large Cap prennent le relais des fonds Mid Cap en termes de taille.

On appelle Mid Cap les opérations de Private Equity sur des valeurs d’entreprises entre 100m€ et 1 milliard d’euros. Le Mid Cap se situe donc entre le Small Cap et le Large Cap. Il s’agit plutôt d’opérations secondaires. Les fonds Mid Cap sont plus structurés que les fonds Small Cap. Ils mettent par exemple desLire la suite “Qu’est-ce que le Mid Cap ?”

Le Small Cap est le segment du Private Equity qui adresse des sociétés dont la valorisation est inférieure à 100m€. La cible du Small Cap est donc essentiellement des PME et ETIs. Il s’agit en général d’opérations primaires. Certains fonds donnent une définition plus restrictive du Small cap avec une borne maximum à 50m€ deLire la suite “Qu’est-ce que le Small Cap ?”

Une société familiale, du moment qu’elle a des perspectives et qu’elle dégage de la trésorerie, peut parfaitement faire un LBO. Le LBO permet de réaliser du cash-out tout en restant indépendant. Il est donc potentiellement très utile aux sociétés familiales. Voici plusieurs configurations propres aux sociétés familiales: Réaliser un LBO pour permettre à une nouvelleLire la suite “Peut-on faire un LBO sur une société familiale ?”

Le LBO est une opération financière de rachat d’actions non cotées. On parle également d’opération de cash-out. Le fonds participant au LBO n’injecte donc pas de trésorerie opérationnelle (logique de cash-in) dans la société cible. L’argent injecté repart immédiatement vers les associés vendeurs. Un LBO peut être réalisé sur une PME, une ETI ou unLire la suite “Le LBO pour les nuls”

Dans une opération de LBO, l’arrangeur ou banque arrangeuse ou encore chef de file est une banque (exemple: CIC, BNP, etc) qui va structurer, négocier et mettre en œuvre un financement en dette senior. A ce titre, l’arrangeur va structurer une syndication, c’est à dire le partage de la dette senior entre plusieurs banques participantes.Lire la suite “Qu’est-ce que l’arrangeur d’un LBO ?”

Vendre des actions à un fonds, ou réaliser du cash-out, peut prendre deux formes: Un rachat sec: les titres transitent alors du fonds d’investissement au dirigeant sans création de holding intermédiaire Un rachat via un LBO: le montage consiste alors à financer partiellement le rachat des titres du dirigeant par une dette LBO via l’interpositionLire la suite “Comment vendre des actions à un fonds ?”

Il existe deux grands types d’obligations financières: Les obligations convertibles qui peuvent être transformées en actions (à la main ou non de l’investisseur; sous condition ou non) Les obligations non convertibles ou sèches qui resteront un pur produit de dette. Elles sont alors en général subordonnées à la dette senior, c’est à dire que leurLire la suite “Qu’est-ce qu’une obligation non convertible ?”