Qu’est-ce qu’un gré à gré ?

Un LBO de gré à gré est une opération de cash-out qui n’a pas fait l’objet d’un processus de mise en concurrence large de fonds. Les discussions se font alors en direct entre l’équipe de management de la société cible et les associés du fonds. Les avantages sont les suivants: moindres coûts de transaction, lesLire la suite « Qu’est-ce qu’un gré à gré ? »

Qu’est-ce que la Dette privée ?

La Dette privée est: une dette dont l’emprunteur est une société non-côtée investie par un fonds de dette et non par un pool bancaire. La dette privée peut être subordonnée ou non, c’est un enjeu de négociation. Ce format de dette peut être amortissable ou in-fine, de type unitranche par exemple. Pour les Investisseurs institutionnels (LPs), Lire la suite « Qu’est-ce que la Dette privée ? »

Qu’est-ce qu’une Plateforme de consolidation ?

On appelle Plateforme de consolidation le premier d’investissement d’un fonds en vue de réaliser une stratégie de Buy & Build. On parle aussi de stratégie Bolt-on. La plateforme de consolidation a vocation à acquérir en série plusieurs concurrents. C’est en général des acquisitions relutives, la plateforme ayant elle-même une valorisation supérieure en multiple à sesLire la suite « Qu’est-ce qu’une Plateforme de consolidation ? »

Comment choisir sa Banque d’affaires ?

Choisir une Banque d’affaires ou une Boutique M&A n’est pas un exercice courant. C’est une décision néanmoins critique pour un dirigeant. Que vous visiez une cession à un concurrent, la réalisation d’un LBO ou une levée de fonds, il est important de bien s’entourer. Voici une liste de points de vigilance: C’est évident mais c’estLire la suite « Comment choisir sa Banque d’affaires ? »

Qu’est-ce qu’une Banque d’affaires ?

Une Banque d’affaires est une structure de conseil qui accompagne des clients dans des opérations financières (Cession, LBO, etc). Une Banque d’affaires n’a donc aucune capacité de prêt ou d’investissement en fonds propres. Ce n’est que « du jus de cerveau ». On parle d’une Banque d’affaires sell-side quand elle conseille un vendeur. A contrario, on appelleLire la suite « Qu’est-ce qu’une Banque d’affaires ? »

Qu’est-ce qu’un Management package ?

Un Management package est un dispositif de partage de plus-value d’un fonds au bénéfice d’une équipe de management. On parle aussi de rétrocession de plus-value. Le Management package est mis en place que le fonds soit minoritaire ou majoritaire. C’est une façon d’aligner les intérêts des associés et notamment sur : le dépassement des objectifsLire la suite « Qu’est-ce qu’un Management package ? »

Qu’est-ce qu’une acquisition relutive ?

On dit qu’une acquisition (build-up ou croissance externe) est relutive si le multiple de valorisation d’achat de la cible est inférieur à celui de l’acquéreur. Prenons un exemple: DELTA est une société de 800m€ et 150m€ d’EBITDA. Elle est valorisée 9 x l’EBITDA par ses investisseurs. LOGUS est un concurrent de 70m€ et 10m€ d’EBITDA.Lire la suite « Qu’est-ce qu’une acquisition relutive ? »

Qu’est-ce qu’un Memorandum de structure ?

Un Memorandum de structure ou Memo de structure est un document visant à récapituler les différentes étapes juridiques de la réalisation du LBO. Le Mémorandum de structure est réalisé par un cabinet d’avocat. Le Memo de structure se décompose généralement en: Une présentation de l’opération envisagée et de son périmètre L’étape de création de laLire la suite « Qu’est-ce qu’un Memorandum de structure ? »

Qu’est-ce que le non-côté ?

On appelle non-côté, l’investissement en fonds propres dans des start-ups, PME ou ETI qui ne sont pas cotées en bourse. L’investissement dans le non-côté est synonyme du capital investissement ou du private equity L’enjeu de l’investisseur en non-côté est de dégager un rendement financier (Multiple et TRI) sur des périodes de 3 à 6 ans.Lire la suite « Qu’est-ce que le non-côté ? »