On appelle Multiple cash-on-cash le multiple effectivement réalisé par le fonds sur la base de l’ensemble des flux de trésorerie sortants et entrants.
Pour prendre un exemple simple:
J’investis 100 en année 1 et je perçois 50 de dividendes en année 2. Finalement je vends mes titres pour 200 en année 3. Mon multiple cash-on-cash est alors de (200 + 50) / 100 = 2,5 x.
Le Multiple cash-on-cash retranscrit de la performance 100% réalisée et non du virtuel.
Le calcul du TRI viendra quant à lui apprécier le rendement annualisé de l’investissement.
Les multiples cash-on-cash et le TRI d’un portefeuille de participations font partie du Track Record d’un fonds.