Un carve-out est un montage LBO permettant de détacher et de rendre ainsi indépendante une branche d’activité (équipes, portefeuille clients, actifs, etc) d’un groupe opérationnel.
A la différence du spin-off, le périmètre juridique portant ces actifs n’existe pas encore. Carve-out veut d’ailleurs dire “détourage” en anglais.
Il va donc s’agir de créer une société ad-hoc (cible du LBO) qui accueillera les actifs. Cette société sera elle-même, comme dans tout LBO, rachetée par la Newco.
Le carve-out est un outil permettant aux grands groupes ou ETI de vendre des activités non stratégiques.
Voici un schéma de synthèse avec la situation initiale :
Voici la situation après le LBO:
