Qu’appelle-t-on une cession stratégique ?

On peut parler de cession stratégique ou encore de sortie stratégique. On ne parle alors pas de LBO mais au contraire d’une cession industrielle (au sens non financière), la majorité du temps auprès d’un concurrent.

La notion « stratégique » induit l’idée d’une prime spécifique payée par l’acquéreur pour la cible. En général, ces cessions stratégiques se font sur la fourchette haute voire au-delà d’un échantillon de multiples d’EBITDA sectoriels.

Prenons un exemple. L’industrie des ESN cybersécurité se valorise entre 9 x et 14 x l’EBITDA. Si le numéro 2 du secteur a l’opportunité de racheter le numéro 4 et ainsi de passer leader de son marché, il est possible qu’il paie une prime stratégique en valorisant 16 x l’EBITDA son concurrent. On parle alors de cession stratégique.

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