Sur ce sujet, et étant donné les contraintes du montage LBO, il faut bien distinguer deux cas:
- Le principe du LBO est que les sociétés opérationnelles versent des dividendes à la holding de tête pour rembourser sa dette senior. Il y a donc bien versement de dividendes mais en interne au sein du groupe.
- Il est en revanche impossible de verser des dividendes aux associés externes de la holding de tête. En effet, l’intégralité de la trésorerie générée par le groupe (et donc les dividendes de ses filiales) est réservée au remboursement de la dette LBO. Ainsi les associés d’un LBO verront, si tout se passe bien, la valeur de leurs actions prendre de la valeur mais ne pourront se verser de dividendes pendant le LBO.
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