De l’anglais CAPital EXpenditures (CAPEX), ce terme désigne les investissements annuels ou nouvelles immobilisations d’une société.
On parle d’investissements qui sont activés au bilan et amortit sur la durée dans le compte de résultat.
Il est courant de distinguer deux types de CAPEX:
- CAPEX de renouvellement pour l’entretien de l’équipement actuel
- CAPEX de capacité pour de nouveaux équipements
On retrouve les CAPEX dans les flux de trésorerie d’investissement. Ces flux viennent en diminution des flux de trésorerie opérationnels. Dans des secteurs comme l’industrie, les CAPEX peuvent être significatives.
Si les CAPEX constituent un actif au bilan, elles grèvent néanmoins les flux de trésorerie disponibles pour le remboursement de la dette LBO. C’est pourquoi leur modélisation est un point critique en vue du dimensionnent de la dette senior.