Qui paie les frais dans un LBO ?

Les frais d’une opération de LBO doivent être distingués en deux catégories:

  • Les frais liés aux cash-out des cédants. Il s’agit en général des frais du conseil financier (si il y en a un) et des frais d’avocats des cédants. Pour des raisons fiscales, on considère en général que ces frais doivent être pris en direct par les cédants. Leur cash-out sera netté le jour du closing de ces frais.
  • Les frais liés aux nouveaux-entrants ou aux anciens associés ayant apportés leurs titres. Ces frais (audits, conseils juridiques, commissions bancaires) peuvent être pris par la holding LBO et amortis sur la durée.

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