Qu’est-ce qu’une opération de cash-out ?

Une opération de cash-out est une opération qui vise au rachat (on peut dire aussi reclassement) de titres d’un ou plusieurs associés. Il n’y a donc pas de trésorerie injectée dans la société.

On peut distinguer deux types d’opérations de cash-out :

  • Le rachat sec de titres qui fait simplement transiter des titres de la poche d’un associé à la poche d’un autre associé moyennant paiement d’un prix.
  • Le rachat par effet de levier de type LBO avec la création d’une holding qui rachète 100% de la société opérationnelle. Le cash-out est alors financé, au sein de cette holding, par des fonds propres et de la dette bancaire. L’effet de levier bancaire permet de réaliser un cash-out plus élevé car notamment plus attractif pour un financeur extérieur.

Comme évoqué précédemment, les fonds d’investissement se classent en deux catégories : les fonds de cash-in et les fonds de cash-out.

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