Par défaut, on appelle Newco dans une opération de LBO la holding qui va racheter les titres de la société cible. Dans Newco, seront injectés la dette senior ainsi que l’investissement du fonds d’investissement. L’ensemble des associés du LBO détiendront des titres Newco. Pour mémoire, voici le schéma standard d’un LBO: La nomination finale de laLire la suite « Qu’est-ce que la Newco dans un LBO ? »
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Qu’est-ce que le rollover dans un LBO ?
Le rollover dans un LBO est la partie des titres qui est apporté dans la holding LBO par des associés pre-existants. Comme illustré ci-dessous, chaque associé de la cible peut soit réaliser du cash-out (rachat de tout ou partie de ses titres), soit apporter ses titres pour obtenir des titres de la holding LBO. PourLire la suite « Qu’est-ce que le rollover dans un LBO ? »
La faisabilité d’un LBO
La faisabilité d’un LBO doit s’apprécier en fonction de deux éléments: Le cahier des charges du LBO. Chaque associé, présent au capital avant le LBO, exprime ses attentes de valorisation et son choix de proportion de cash-out (pour sortir du cash) ou d’apport (pour continuer à être associé dans le LBO). L’intégralité du cash-out seraLire la suite « La faisabilité d’un LBO »
Apport de titres dans un LBO
Pour les associés d’une société avant le closing d’un LBO, il y a deux options possibles : Vendre ses titres, au prix de la valorisation retenue pour la société, en les faisant racheter par la holding LBO. Ce rachat ou cash-out sera financé par fonds propres et/ou dettes. Apporter ses titres, c’est-à-dire ne pas réaliserLire la suite « Apport de titres dans un LBO »