La responsabilité de l’investisseur LBO

En termes d’ESG, la responsabilité de l’investisseur LBO est un point clé. Cela vaut bien sur pour de l’Impact Investing mais cela vaut également pour tout deal de LBO.

Vis-à-vis des associés personnes physiques d’un LBO, et il peuvent être nombreux, un fonds d’investissement a une triple responsabilité:

• 1. Faire la pédagogie du LBO et en expliciter les risques
     • L’équipe de direction et les salariés associés doivent être dûment informés du fonctionnement d’un LBO
     • Le fonds doit explicitement présenter le risque majeur: ne plus pouvoir rembourser la dette LBO avec la génération de trésorerie de la société opérationnelle
  2. Poser des hypothèses raisonnables de montage financier
     • Conséquence logique d’une équipe bien informée, les associés doivent retenir un montage raisonnable, notamment en termes de levier financier
  3. Quitter l’actionnariat de la société à terme pour une solution pérenne et saine
     • C’est un point très important. Un investisseur doit quitter une société en la laissant dans la meilleure voie possible. Un fonds ne peut bien sur pas être tenu responsable de la gestion future d’une société mais il doit s’assurer de laisser la société avancer dans une impasse

Aller plus loin avec notre Lexique de l’Impact Investing en Capital-Investissement et Private Equity