Comment négocier le multiple de valorisation ?

La quasi totalité des LBO se monte sur une valorisation en multiple d’EBITDA. L’exercice est éminemment subjectif. Le vendeur identifiera des multiples élevés, l’acheteur prendra le bas de fourchette. Le premier exercice consiste à rassembler des comparables de transactions intervenues (cession/LBO) ou des multiples de société cotées. On ne peut retenir un multiple comparable queLire la suite « Comment négocier le multiple de valorisation ? »

Le rerating de multiple d’EBITDA

Dans le langage des fonds d’investissement, le rerating de multiple est l’augmentation du multiple d’EBITDA utilisé par valoriser une société à l’entrée et à la sortie d’une opération de LBO. Pour mémoire, le rerating est avec la croissance de l’EBITDA et le levier financier l’un des 3 leviers de création de valeur d’un LBO. PlusieursLire la suite « Le rerating de multiple d’EBITDA »

Valorisations LBO: bonus/malus COVID

Il est clair que, dans les années qui viennent, un investisseur ou un acquéreur industriel regardera de près les performances des années 2020/2021 avant de se prononcer sur une cible. Peut-on en vouloir à une entreprise d’avoir décroché de 25% en EBITDA en 2020/2021 ? Sans doute pas. Mais un acteur qui est resté enLire la suite « Valorisations LBO: bonus/malus COVID »