Comprendre le TRI et multiple investisseur

Il faut être au clair sur deux notions importantes pour un investisseur

  • d’une part, le multiple qui est tout simplement l’ensemble des flux encaissés par le fonds (produit de cession final de l’opération, intérêts d’obligation, éventuels dividendes) divisés par les flux décaissés par le fonds (montant initial d’investissement, potentiels réinvestissements). Que l’opération ait durée 2 ans ou 20 ans, le multiple est une donnée brute (par exemple x 3) et cette donnée ne tient pas compte du facteur temps
  • d’autre part, le Taux de Rendement Interne (TRI) qui permet de convertir un multiple en un taux de rendement annualisé capitalisé. Reprenons notre exemple, faire un multiple de 3 x en 2 ans équivaut à un TRI de 73% alors que faire un multiple de 3 x en 20 ans équivaut à un TRI de 6%.

La table de passage en lien permet de convertir multiple en TRI.

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