Archives de la catégorie : Comprendre l’investisseur financier

Un investisseur hands-on est un partenaire financier en capacité de mobiliser du temps et de l’expertise au service d’une participation. Le qualificatif hands-on est bien sûr un argument marketing de la part des fonds. C’est une qualité déclarative à vérifier en appelant des anciens dirigeants ou des dirigeants actuels du fonds en question. Dans l’absolu,Lire la suite « Que veut dire investisseur hands-on ? »

L’effet dénominateur concerne l’allocation des LPs dans la classe d’actif du Private Equity. Le poids du Private Equity (numérateur) ne peut excéder un certain poids dans le portefeuille financier global des LPs (dénominateur). C’est inscrit dans la politique financière des investisseurs institutionnels. Si ce poids maximum est dépassé, les LPs doivent ralentir voire stopper leursLire la suite « Qu’est-ce que l’effet dénominateur? »

Une Préemptive est une offre indicative ou directement ferme qui cherche à prendre de vitesse un processus pour passer en exclusivité. Préempter revient donc à couper court à toute discussion avec une autre contrepartie (industrielle ou fonds LBO). Une Préemptive, pour être crédible, est généralement une proposition aux attentes de prix du vendeur voire mieux-disante (primeLire la suite « Qu’est-ce qu’une Préemptive ? »

Le Buyout est, au sein du Private Equity, un sous-segment du marché mondial du LBO. Il s’agit d’opérations majoritaires de LBO sur des valorisations supérieures à 500m€. Le Buyout se concentre essentiellement sur des sociétés internationales en belle croissance et ayant des free cash flow récurrents.

Un Continuation fund ou véhicule de continuation est un fonds monté ad-hoc pour continuer  dans la durée l’accompagnement d’une ou plusieurs participations. On parle aussi de transaction GP-led de secondaire. Concrètement, il s’agit de monter un LBO successeur en faisant racheter la participation par un fonds créé sur mesure et géré par la même équipeLire la suite « Qu’est-ce qu’un Continuation fund ? »

On appelle origination (ou sourcing) la capacité d’un fonds à générer du deal flow, c’est à dire des opportunités d’investissement. L’origination d’un fonds peut se faire: en direct via un réseau de conseils financiers Les capacités d’origination d’un fonds influe directement sur sa capacité à déployer l’argent confié par les LPs.

On appelle Dry powder les sommes disponibles pour être investies à courte échéance par un fonds d’investissement. En effet, il faut distinguer les montants sous gestion (par exemple 2 milliards), de la partie disponible à l’investissement (par exemple 300 millions) . C’est cette partie qu’on appelle le Dry Powder. Le reste (dans l’exemple le 1,7Lire la suite « Qu’est-ce que le Dry Powder ? »

Les LPs appellent First time team une équipe d’investissement dont les associés travaillent ensemble pour la première fois. C’est en général considéré comme un facteur de risque par les investisseurs institutionnels ou les fonds de fonds. En effet, gérer un fonds sur une durée moyenne de 10 ans nécessite une bonne entente au sein deLire la suite « Qu’est-ce qu’un First time team ? »

Le multiple et le TRI sont deux manières de restituer les flux investis et les flux perçus d’un fonds d’investissement. Le multiple d’un fonds est un calcul simple: Si j’investis 100 et que je perçois 450, mon multiple est de 4,5 x. La limite du multiple est qu’il ne restitue pas le facteur temps. LeLire la suite « Qu’est-ce que le multiple et le TRI d’un fonds ? »

Une participation est une société opérationnelle dans laquelle un fonds de Private equity a investi. Dans des fonds classiques, l’équipe d’investissement réalise généralement de 8 à 14 investissements par fonds. On parle donc de 8 à 14 participations accompagnées par l’équipe d’investisseurs. Chaque participation a bien sûr sa gouvernance et sa direction propre. L’ensemble desLire la suite « Qu’est-ce qu’une participation de fonds ? »