Archives de la catégorie : Comprendre l’investisseur financier

Le Track record est la synthèse de la performance passée d’un fonds ou d’une équipe d’investissement. Le Track record prendre souvent la forme d’un tableau simple récapitulant: Les caractéristiques des investissements passés: société cible ticket investi date de l’investissement date de sortie typologie d’opération (cash-in/cash-out; minoritaire/majoritaire) Le multiple et le TRI réalisés sur chacune deLire la suite « Qu’est-ce qu’un Track record ? »

Un Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) est un véhicule d’investissement dédié à de l’investissement non côté (ou Private Equity). Le gros des FPCI sont financés par des investisseurs institutionnels (LPs): comme des banques, assureurs, mutuelles, fonds de pension, fonds de retraite, fonds de fonds, etc. Les FPCI ont en général une durée de vieLire la suite « Que veut dire FPCI ? »

Dans le cadre d’une levée de fonds d’une société de gestion (GP), on appelle Hard Cap le montant maximum que l’équipe lèvera sur un fonds et une stratégie donnés. Ainsi on différencie: L’objectif de levée d’une équipe sur un fonds en particulier et sur une stratégie particulière. Par exemple: lever un FPCI de 200m€ pourLire la suite « Qu’est-ce que le Hard Cap d’un fonds d’investissement ? »

On dit qu’un fonds est evergreen si il n’a pas d’horizon de temps structurel. Juridiquement, ce sont en général des sociétés d’investissement. On distingue donc les fonds evergreen des fonds de type FPCI qui ont des durées de vie de 10 à 12 ans. Techniquement, un fonds evergreen pourrait rester 99 ans au capital d’uneLire la suite « Que veut dire evergreen ? »

On parle de capital entrepreneur pour désigner une équipe d’investissement en capital risque, capital développement ou LBO qui est composée d’anciens patrons de start-up ou de PME. C’est donc une approche très terrain et moins financière que d’autres équipes. Les investisseurs sont en effet en capacité de coacher leurs dirigeants et, à la marge etLire la suite « Qu’est-ce que le capital entrepreneur ? »

En règle général, un fonds de LBO se projette sur une opération financière sur une durée de 3 à 6 ans. Cela ne veut pas dire pour autant que la société soit vendue à un concurrent à cette échéance. Beaucoup de sociétés font plusieurs LBO successifs. Un fonds d’investissement étant par essence opportuniste (pour générerLire la suite « Quel est l’horizon d’un fonds de LBO ? »

Le taux hurdle est le taux pivot de TRI net Investisseur au delà duquel l’équipe de gestion touche sa prime de surperformance. Cette prime est appelée le carried interest. Le hurdle se négocie entre l’équipe de gestion et ses investisseurs (LPs). Il est en général entre 5% à 9% annuel. On parle bien du TRILire la suite « Qu’est-ce que le hurdle ? »

Le carried, ou carried interest, est la prime de surperformance que touche l’équipe d’investissement quand un fonds de private equity fonctionne bien. Le carried est donc une manière d’aligner les intérêts des investisseurs institutionnels (LPs), clients de la société de gestion, avec ceux de l’équipe de gestion. C’est l’équivalent du management package des équipes dirigeantes. DeuxLire la suite « Qu’est-ce que le carried ? »

Dans son accompagnement, un fonds d’investissement peut dépasser le simple apport d’argent pour s’avérer être un véritable partenaire de votre développement sur la durée. Voici un certain nombre d’apports pratiques d’un (bon) fonds de LBO : Prendre du recul stratégique avec vous. Le dirigeant est souvent seul et manque d’un alter ego pour échanger, questionner, poserLire la suite « Que peut m’apporter un fonds d’investissement ? »

Sur le marché du Private Equity français, les attentes de rendement des investisseurs (LPs) dans des fonds d’impact se situent entre 2% et 8% de TRI net investisseur. A titre de comparaison, les attentes des investisseurs hors impact vont de 8 % à 18 % de TRI net investisseur. On note donc qu’il ne s’agitLire la suite « Quelles attentes de rendement sur l’impact investing ? »