Des acquisitions bolt-on sont une stratégie de croissances externes répétitives sur des cibles dans le même métier mais de moindre taille que l’acquéreur.
La répétition sur la durée finit par créer un périmètre significatif.
En rachetant des cibles plus petites, on consolide souvent des actifs moins valorisés en multiple d’EBITDA que l’acquéreur.
On parle alors de build-up relutif car l’EBITDA de la cible (par exemple 7 fois) sera à terme valorisé sur le multiple de l’acquéreur (par exemple 9 fois).
La logique bolt-on est proche du Buy & Build avec un fonds.