Il est clair que, dans les années qui viennent, un investisseur ou un acquéreur industriel regardera de près les performances des années 2020/2021 avant de se prononcer sur une cible. Peut-on en vouloir à une entreprise d’avoir décroché de 25% en EBITDA en 2020/2021 ? Sans doute pas. Mais un acteur qui est resté enLire la suite « Valorisations LBO: bonus/malus COVID »
Archives de la catégorie : Valorisation d’un LBO
Multiple de valorisation d’un LBO
Intrinsèquement, une opération LBO n’a pas de multiple de valorisation en soi. En tous cas pas fondamentalement différente de la valorisation d’une opération de cession à un concurrent. La seule différence est peut-être que la valorisation d’un LBO devrait en théorie mieux tenir compte de la génération de trésorerie d’un actif. En termes de multiple,Lire la suite « Multiple de valorisation d’un LBO »
Comment retrouver la valorisation d’un LBO réalisé ?
Voici quelques méthodes pour trouver la valorisation d’un LBO sans avoir accès aux données internes de la transaction. Le plus simple est bien sur de trouver l’information dans la presse économique (Les Echos, La Tribune) ou dans la presse spécialisée (Cfnews, Capital finance, Fusacq, Private Equity Magazine). Cette presse est souvent payante mais vous yLire la suite « Comment retrouver la valorisation d’un LBO réalisé ? »
Valoriser une société
Comme illustré ci-dessous, valoriser une société c’est déterminer la Valeur de ses Titres (VT). Pour ce faire, on calcule une étape intermédiaire qui est la Valeur d’Entreprise (VE). Pour le calcul de la Valeur d’Entreprise (VE), on prend généralement le dernier EBITDA/EBE disponible comptablement qu’on multiplie par un multiple qui est à l’appréciation de l’acquéreurLire la suite « Valoriser une société »
Comment et pourquoi retraiter un EBITDA ou un EBE ?
La créativité n’ayant pas de limite, on voit de tout. Du justifié et du moins justifié.. Du justifié si ce sont vraiment des coûts exceptionnels et non inhérents à l’activité structurelle de la société. Par exemple, on peut entendre et accepter ce type de retraitements venant augmenter l’EBITDA: des frais importants liés à une opération d’acquisitionLire la suite « Comment et pourquoi retraiter un EBITDA ou un EBE ? »
Comment valoriser une société en vue d’un LBO ?
Une opération de LBO reposant sur la capacité d’une société à rembourser sa dette LBO par sa propre génération de trésorerie, les techniques de valorisation retenues sont sans surprise proche de la rentabilité « cash » de la société. Contrairement par exemple aux opérations de capital risque qui peuvent être basées sur des valorisations en multiple deLire la suite « Comment valoriser une société en vue d’un LBO ? »