Certains messages peuvent être mal interprétés par les fonds d’investissement. Voici quelques exemples avec l’interprétation qu’on peut en faire :
- « Nous n’avons pas de concurrents » ⇒ Votre marché est donc limité en taille et la liquidité finale de l’investissement ne sera pas évidente
- « J’ai l’œil sur tout » ⇒ Vous ne déléguez pas, le risque homme-clé est élevé
- « Je ne prends jamais de vacances » ⇒ Idem, vous n’êtes pas assez entouré
- « J’appelle tous mes clients par leur prénom » ⇒ Et le jour où vous partez, ils vont tous voir ailleurs ?
- « Le client x est tellement dépendant de nous qu’il ne partira jamais » ⇒ Et vous, quel niveau de dépendance avez-vous ?
- « A terme, on pourrait se diversifier dans telle activité.. telle activité.. » ⇒ Choisissez vos combats
- « Je ne vendrai jamais à un concurrent » ⇒ Quelles sont alors les pistes de liquidité pour un fonds ?
- « J’ai racheté moi-même mon dernier investisseur » ⇒ A quelles conditions ? Était-ce optimisé pour l’investisseur ?
- « Il n’est pas nécessaire d’associer mes cadres au capital » ⇒ L’équipe n’est pas au niveau ou le dirigeant est très seul dans la gestion courante
Pour aller plus loin sur le format de présentation d’un projet LBO à un fonds.