Les Obligations Relance (OR) sont un produit de dette in fine (remboursable au bout de 8 ans), lancé par l’Etat dans la foulée de la crise du COVID.
Cette poche est financée par des investisseurs institutionnels et des assureurs français. L’Etat apporte une garantie à ces financeurs à hauteur de 30%.
La sélection des emprunteurs et le suivi dans le temps du financement sont effectués par des fonds d’investissement spécialisé dans le capital investissement.
Voici les principales informations à retenir sur ce produit financier :
Voici les paramètres détaillés des Obligations Relance :
- Les PME (au-dessus de 16m€ de chiffres d’affaires) et les ETI (en-dessous de 1,5md € de chiffres d’affaires) sont éligibles aux Obligations Relance (OR)
- L’emprunteur doit être coté 5+ par la Banque de France, avoir un résultat net positif en 2019 et respecter des ratios de solvabilité standards
- Des enveloppes de 2m€ à 100m€ par obligation relance
- Un taux d’intérêt entre 5% et 7%
- Les obligations relance ne sont pas dilutives (non convertibles au capital). C’est donc un produit qui n’a pas d’effet direct sur la gouvernance des PME et ETI
- Elles ne peuvent pas financer de cash-out, mais uniquement du développement : plan d’investissement (CAPEX, recrutements, ouvertures internationales, etc) ou croissances externes
- Elles peuvent être subordonnées à une dette existante, notamment LBO
- Les obligations relance ont une maturité de 8 ans et les intérêts et le capital sont payables 100% in fine
- Elles ne portent pas de garanties réelles
- Elles comportent une commission d’arrangement moyenne de 1,5%
- Une entreprise peut cumuler la souscription d’obligations relance, d’un PGE et d’un prêt participatif relance