Archives de la catégorie : Se préparer au montage d’un LBO

C’est à la mode, on parle beaucoup d’investissement. D’investissements immobiliers, d’investissements dans des start-up, dans des œuvres d’art, etc. Tout ça est merveilleux, d’autant que la démarche d’investir est assez grisante: il faut chercher, fouiner, comprendre, échanger, questionner, négocier, parier, etc. Mais il y a un mais.. Quelle est la liquidité de tout ça ?Lire la suite « Investissement et liquidité »

L’investissement et la reprise d’entreprise sont des sports de paranoïaques. C’est bien sur une position un peu extrême mais, à l’usage, on constate que ce n’est pas loin d’être vrai ! Alors en tant que dirigeant extérieur qui souhaite reprendre une société en MBI ou en BIMBO, voici une liste de questions à se poserLire la suite « La check-list du repreneur en Management Buy In (MBI) »

Le Management Buy In (MBI) est une forme de LBO qui repose sur la reprise d’une société par un dirigeant extérieur à la société cible. C’est sans doute la forme de LBO la plus risquée. Et ce pour deux raisons: Tout d’abord, on prend un risque de « greffe managériale ». Le dirigeant extérieur pourrait ne pasLire la suite « Le Management Buy In (MBI) ou la reprise par un dirigeant extérieur à la société »

Pour un cédant majoritaire, fondateur ou dirigeant, le LBO fait partie des 3 options potentielles pour vendre ses titres: La cession dite industrielle. Par « industrielle », on entend « à un concurrent, fournisseur ou client ». C’est souvent l’option la plus simple quand votre société n’a pas l’équipe de management pertinente pour reprendre opérationnellement et capitalistiquement la société.Lire la suite « Vendre son entreprise par un LBO »

Les covenants annuels sont les garde-fous des banques du pool LBO ou des unitrancheurs. Ces ratios, souvent appelés R1 et R2, sont à transmettre chaque année aux banques sur la base des comptes consolidés du groupe sous LBO. Ils sont également certifiés par le Commissaire au Compte (CAC). Ces ratios sont un contrôle annuel duLire la suite « Exemples de covenants de LBO »

En tant que dirigeant ou cadre d’une société, quel est votre risque personnel à investir dans un LBO ? Investir dans un LBO est en général une formidable opportunité patrimoniale mais il est pour autant important d’être au clair sur les risques encourus. Vous faites face à 3 types de risque: Il y a toutLire la suite « Quel est mon risque personnel à investir dans un LBO ? »

Techniquement, on ne peut pas être un actionnaire significatif d’un LBO sans apports. Il est nécessaire d’investir en fonds propres (c’est à dire en cash) dans la holding de reprise. Au-delà de la perspective de plus-value, il faut que les dirigeants « se mouillent » et prennent un risque. C’est important tant pour les banques qui financerontLire la suite « Monter un LBO sans apports ? »

L’industrie du conseil, comme toute industrie, lance de nouveaux produits pour élargir ses marchés. Depuis 2010, on voit fleurir le principe de la Vendor Due Diligence (VDD). On peut trouver des VDD sur les éléments financiers, les risques juridiques et fiscaux et les enjeux stratégiques de la société, réalisées bien sur par des spécialistes deLire la suite « Faut-il faire une VDD avant d’envisager une opération financière ? »

Oui il est possible pour des dirigeants ou des cadres clés d’investir dans un LBO non-côté avec son PEA. Quelques remarques néanmoins: Tout ça fonctionne bien sur dans la limite du plafond du PEA, à savoir 150 k€. Cela peut monter jusqu’à 225 k€ avec le complément d’un PEA PME. Le PEA ne peut « héberger »Lire la suite « Investir dans un LBO avec son PEA »